Kraken 动议被驳回！又一间交易所与 SEC 进入证券监管缠斗

根据报导加州法官在上周五裁定美国知名交易所 Kraken 对 SEC 的动议被驳回，这表示法官将会继续审理双方的案件。事实上 Kraken 并不是个案，去年 Binance 及 Coinbase 也被 SEC 以违反联邦证券法的名义提起诉讼。SEC 指控这些加密货币交易所没向 SEC 注册，却提供证券经纪商类似的业务。

Table of Contents

去年 11 月 SEC 在加州对 Kraken 提起诉讼，具体就如同上述行为：未经注册即提供类似证券经纪商的业务。诉状中提及要求禁止 Kraken 违反联邦证券法的业务，并且返还不义之财。

而参考先前 Coinbase 及 Binance 的案例，他们也都同样试图提起动议以驳回 SEC 的指控，但负责个别案件的法官皆认为该案件可以进入审判程序，因此驳回交易所的动议。

而此次 Kraken 也面临同样的处境，美国加州北区地方法院法官 William H Orrick 在 8 月23 日的裁决中表示：美国证券交易委员会有理有据地声称，Kraken 的业务内至少有部分加密货币交易构成了投资合约，因此被定义为证券，并受到证券法的约束。而 Kraken 在二月提出的驳回动议则主张即使提供类似证券交易商的业务为真，该交易所业务也不违法，因为加密货币并不符合 Howey Test 对于证券的定义。

(PoS以太坊恐触证券？SEC主席：质押符合判定条件(Howey Test)、业者服务等同借贷)

而审理 SEC 诉 Kraken 一案的法官 William H Orrick 则表示部分认同 Kraken 的主张，即 SEC 在诉讼中提及的加密货币本身并不是投资合约，他补充：许多法院在定义加密货币交易是否构成投资合约之前，已经区分了加密资产和售出它们的行为。这种区别很有价值，并表示他也不理解 SEC 为何将个别加密货币视为证券，且 SEC 定义加密货币为证券的方法是令人费解的。SEC 诉状的主要内容是，在 Kraken 的首次发行和后续交易中，这些资产是作为投资合约提供或出售的。

Kraken 的法务长 Marco Santori 在推特对 William H Orrick 这一部分的判决表示庆祝，他说：加州北区联邦法院根据法律裁定，Kraken 上交易的代币均不属于证券。对 Kraken 来说，无论是对于清晰的原则，还是对于世界各地的加密货币用户来说，这都是一场重大胜利。这也证实了 Kraken 不上市证券的长期立场。

但法官 William H Orrick 只定义 Kraken 上架的代币本身不属于证券，这不表示购买和销售的的行为不能被视为投资合约。

法官引述 Howey Test 的原案，指出柑橘园并不比加密货币安全，但围绕两者进行的买卖的行为可能构成投资合约，进而将其纳入联邦证券法的管辖范围。

Kraken 在动议中更指出应根据重大问题原则驳回该案，这是最高法院制定的一项法律原则，该原则认为，未经国会明确授权，各机构不应扩大监管权力。但法官 William H Orrick 否定其主张，他认为价值 3 兆美元的加密货币产业，在美国经济或政治领域的规模和重要性根本不足以援引重大问题原则。而后续双方必须在 10 月 8 日前提交一份联合声明，其中包含案件时间表及审判日期。

Howey testKrakenSEC 衍伸阅读